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格林大华:供需逐步趋向稳定 动力煤价或回落

时间:2019-06-12    点击: 次    来源:不详    作者:佚名 - 小 + 大

摘要:

  2月份以来,动力煤市场整体稳中偏强运行。春节前夕,产地相关增产保供政策的出台一定程度缓解了市场的恐慌情绪。电厂耗煤量开始缓慢下降,下游备货充足。春节期间,市场整体较稳运行,国有矿井复产较早,民营矿井也在逐步恢复。沿海六大电厂日耗节假日前后基本保持平稳,库存依旧高位。元宵节过后,工业企业陆续开工,电厂日耗逐步回归正常水平。内蒙古锡林郭勒盟西乌旗银漫矿业发生重大运输事故,安全检查进一步发酵,市场情绪大幅提振。

  3月上旬,受安全事故及“两会”召开影响,煤矿检查较多,主产地面临复工困难,停产面积加大,煤炭供应倾向收紧,产地煤价上行助推港口价格进一步上涨。随着后期电厂日耗将平稳运行,电厂库存处于高位水平,预计未来市场煤交易价格将出现回落,但整体供需格局逐步趋向稳定。重点关注未来煤矿复产情况,及国家有无政策调整变化。

  一、现货市场综述

  价格方面:本月CCI现货价格下跌

  截止2月27日,动力煤价格指数(RMB)CCI5500(含税)报613元/吨,较1月31日上涨26元/吨。截止2月27日主力合约收盘价格为602.6元/吨较1月31日上涨16.4元/吨。

  图1 动力煤基差

  资料来源:wind,格林大华期货煤焦钢研究中心

  需求方面:12月发电量

  2018年12月,全国发电量6199.9亿千瓦时,同比增加6.2%,环比增加11.9%。其中火电发电量4775.9亿千瓦时,同比增加5%,环比增加17.9%;水电发电量717.5亿千瓦时,同比减少0.9%,环比减少18.4%;核电发电量306亿千瓦时,同比增加37.9%,环比增加9.68%。

  2019年1月,六大发电集团(浙电、上电、粤电、国电、大唐、华能)当月日均耗煤70.26万吨水平,同比减少6.98%。

  图2 六大电厂日耗煤合计

  资料来源:wind,格林大华期货煤焦钢研究中心

  供应方面:12月动力煤产量同比增加进口量同比减少

  12月动力煤产量28524万吨,同比增加9.65%,环比增加6.84%。12月进口量435万吨,同比减少56.02%,环比减少47.02%。

  图3 动力煤供需

  资料来源:wind,格林大华期货煤焦钢研究中心

  港口调入量小幅增加

  截止2月27日,秦皇岛当日调入量55.5万吨,较1月31日增加2.7万吨。调入量小幅增加。

  图4 秦皇岛港动力煤调入量

  资料来源:wind,格林大华期货煤焦钢研究中心

  库存方面:港口库存小幅上涨、电厂库存增加

  2月27日,秦皇岛港库存550万吨,较1月31日增加12.5万吨,港口库存整体小幅上涨。

  图5 秦皇岛港动力煤库存

  资料来源:wind,格林大华期货煤焦钢研究中心

  图6 六大发电集团库存

  资料来源:wind,格林大华期货煤焦钢研究中心

  截止2月27日,六大电厂库存1699.23万吨,较1月31日增加173.43万吨,近期电厂库存上涨幅度较大,高库存仍然压制采购积极性,短期补库动力不足。

  领先指标:锚地船舶数量下降

  2月27日,秦皇岛港锚地船舶数28艘,较1月31日降,预到船舶数9艘,增。

  图7 秦皇岛港锚地船舶数和预到船舶数

  资料来源:wind,格林大华期货煤焦钢研究中心

  其他指标:三峡入库流量

  2月27日,三峡入库流量较上月上涨13.85%,三峡入库流量有所增加。

  图8 三峡入库流量

  资料来源:wind,格林大华期货煤焦钢研究中心

  月度展望

  2月份以来,动力煤市场整体稳中偏强运行,cci5500价格指数从月初的587元/吨上涨到月底的613元/吨。春节前夕,产地相关增产保供政策的出台一定程度缓解了市场的恐慌情绪。电厂耗煤量开始缓慢下降,下游备货充足。春节期间,国内动力煤市场整体较稳运行,陕西榆林、山西晋北及内蒙鄂尔多斯地区个别国有煤矿春节正常生产,国有矿井复产较早,民营矿井也在逐步恢复。沿海六大电厂日耗节假日前后基本保持平稳,库存依旧高位。元宵节过后,工业企业陆续开工,电厂日耗逐步回归正常水平,库存持续保持高位水平。内蒙古锡林郭勒盟西乌旗银漫矿业发生重大运输事故,市场情绪大幅提振,部分煤矿价格上调,榆林等地拉煤车辆大幅增加,市场获得一定支撑。

  3月上旬,受安全事故及“两会”召开影响,煤矿检查较多,主产地面临复工困难,停产面积加大,煤炭供应倾向收紧,产地煤价上行助推港口价格进一步上涨。近期随着澳煤进口受限事件不断发酵,外煤采购更趋谨慎,内贸煤价存上涨空间。神华3月月度长协5500价格为608元/吨,环比上涨23元/吨。后期港口水泥、化工等非电用煤潜在补库需求。关注3月中旬两会结束后产地复产情况以及港口的潜在补库力量发酵是否能带来阶段性的供需错配。当前政策因素对动煤市场影响较大,政府对煤炭保供稳价政策进一步推进。随着后期电厂日耗将平稳运行,电厂库存处于高位水平,预计未来市场煤交易价格将出现回落,但整体供需格局逐步趋向稳定。

  综上所述,3月上询煤炭以稳中偏强为主,后期将有所回落,重点关注未来煤矿复产情况,及国家有无政策调整变化。

  格林大华期货

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责任编辑:宋鹏

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